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bte365官网官网众望布艺IPO:产品附加值低国内市

作者:admin 发布时间:2020-07-18 16:27

  本年3月30日,证监会官网披露了众望布艺股份有限公司(以下简称“众望布艺”)更新后的招股书申报稿,拟召募5.02亿元资金用于年产1500万米高级修饰面料项目和研发核心扶植项目。

  众望布艺创建于1994年,是一家静心于中高级修饰面料及成品的研发、计划、临蓐与出卖的家纺企业,厉重产物为修饰面料和沙发套。2018年,众望布艺的修饰面料和沙发套的出卖收入占比分散为76.6%和18.6%。这些产物厉重用于沙发、座椅、抱枕等周围,下乘客户厉重是家具缔制商,众望布艺近80%的出卖收入来自海外。

  正在布艺行业工业链中,欧美企业牢牢捉住计划、研发和出卖闭头,这些闭头的附加值高,而众望布艺以临蓐为主,正在工业链中的附加值低。其余,众望布艺的厉重客户是美邦大型家具缔制商,众望布艺对他们的议价本事不够,无法有用地转变原原料的代价震撼危急。别的,众望布艺的产物厉重销往美邦,而美邦的经济因新冠肺炎影响很恐怕蒙受永远的没落,众望布艺的功绩或深受波及。

  布艺行业工业链搜罗计划研发、临蓐和出卖等几大闭头,此中计划研发搜罗面料研发和花型计划,其直接影响到布艺产物的舒服度、性能性和修饰性,正在所有布艺行业工业链中具有最大的经济附加值。

  环球的布艺企业正在专业周围上暴露分解的趋向,近代此后,欧美等富强地域的布艺行业领先于其他地域神速开展,跟着欧美邦度人力本钱络续晋升,欧美地域布艺行业的缔制闭头慢慢转变至中邦、印度等人力本钱相对较低的地域,欧美等富强邦度布艺企业则静心于计划研发和出卖周围。从工业代价链的角度,欧美企业主导的计划研发和出卖端的经济附加值更高,可取代性较弱。bte365官网官网云尔临蓐端为主的众望布艺的经济附加值更低,可取代性更强。

  目前中邦布艺行业的墟市聚集度低,自立计划研发和品牌扶植根蒂较为单薄,同质化比赛激烈,正在墟市比赛中对下乘客户的会道本事不够。比如,众望布艺的最大的两大客户分散为Ashley、La-z-boy,bte365官网官网按照前瞻工业探究院的数据,2017年,La-z-boy和Ashley正在美邦沙发行业的墟市份额位居前两位,分散为21%和11%。其余,修饰面料和沙发套仅是沙发的一个非中枢的部件,因而众望布艺正在与这些客户的议价中处于弱势身分。

  众望布艺临蓐修饰面料和沙发套所需的原原料厉重搜罗涤纶纤维(厉重为POY和DTY)。招股书显示,呈文期内以POY、DTY为代外的涤纶纤维代价呈上升趋向,而众望布艺的产物出卖代价却呈低浸趋向,这也必定水准阐明了众望布艺正在与下乘客户的议价中处于弱势身分。

  跟着中邦人工本钱的慢慢上升,以众望布艺为代外的中邦布艺企业的本钱上风慢慢损失,天下布艺修饰面料的临蓐核心恐怕从中邦转变到印度、东南亚等人工本钱更低的地域。这意味着众望布艺正在另日亟待转型,尤其重视于计划研发和出卖端,然则众望布艺目前正在这两方面与欧美布艺企业相距甚远,另日面对较大的不确定性。

  招股书显示,众望布艺销往美邦的金额占比达33%,销往越南、墨西哥的金额占比达44%。众望布艺的厉重客户Ashley、La-z-boy正在越南、墨西哥等开展中邦度开设的自有工场或指定代工场,这些工场购置众望布艺的产物,然后销往美邦。因而越南和墨西哥仅是一个“中转站”,最终方针地仍是美邦。招股书显示,众望布艺的前五大客户中美邦企业独有4家,出卖额占比高达51.28%。因而众望无疑最终销往美邦的金额占比很恐怕正在70%以上。能够说,众望布艺的出卖功绩与美邦的宏观经济、房地产行业和沙发行业息息闭连。

  然而,自本年3月起,美邦火速成为新冠疫情的核心,最新统计数据显示,截止到4月14日,美邦新冠肺炎确诊病例猛增至近70万例,仙逝病例已超2万例,是环球新冠肺炎确诊人数最众的邦度。新冠状病毒的摧残让美邦的经济很疾陷入没落。

  4月7日,美联储前主席伯南克说:“二季度美邦GDP恐怕会萎缩30%或更众,并且不会有V型反弹,要好几年才克复。”美邦经济很恐怕进入下行周期,美邦新售住房增速很恐怕下滑,进而导致家具缔制业蒙受重创,美邦度具缔制商很恐怕会裁减产能,众望布艺来自美邦的订单量将快速淘汰,这对深度依赖美邦度具厂商订单的众望布艺无疑是一个繁重的袭击。

  于此同时,邦内的布艺行业的前景也难言乐观。修饰面料、沙发套和沙发的销量与当年新增商品房的数目慎密闭连。

  邦内的商品房出卖面积增速正在2016年睹顶,随后体验两年的低速延长期,邦度统计局数据显示,2019年中邦商品房出卖面积抵达17.15亿平方米,比上年低浸0.1%。中邦都市化率已正在2019年贴近60%,估计另日十年中邦新房出卖面积会暴露微跌的趋向。新房出卖面积的下滑或会对沙发、修饰面料和布艺沙发套发作负面影响。

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